TourTalk宏观研究|超出预期 震荡反转 市场能量在积聚
2019-03-22 15:28:47 来源： 作者：
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■■■ 全球综述
美联储3月议息会议超预期鸽派后，交易员们仔细研究美联储暂停加息的计划，从而权衡经济逆风加大和通胀压力较小与鸽派立场带来的后续影响，由此造成近日市场走势的反复 美国股市周四收盘上涨，因苹果引领科技股上涨，美国联邦储备理事会(FED/美联储)预计经济放缓引发的不安情绪被良好的经济数据所抵消 美国三大股指均收高，纳斯达克指数连续第五个交易日上涨，道琼工业指数创下逾一个月来最大单日涨幅，标普500指数收盘位距离去年9月创下的纪录高位不到3% 美债收益率整体大幅下行，中长端下行幅度大于短端，美债收益率曲线持续走平，3个月和10年期国债收益率之差周四缩小至2007年以来最低 BMO Capital等机构预计上述指标可能会降至零以下 随着各期限利差逐步走向倒挂，市场波动料将加剧 欧元区主要国家债券收益率跟随隔夜美债下行 10年期德债收益率逼近零水准，跌至2016年末以来最低 油价下跌近1%，但仍持于2019年高点附近，受助于全球库存收紧、石油输出国组织(OPEC)减产以及美国对主要产油国伊朗和委内瑞拉实施制裁 金价走势震荡，一度触及三周高位后下跌，因一批美国经济数据好于预期提振了美元，但维持低位的美债收益率仍继续为黄金提供支撑 期铜从八个月高位回落，因美元反弹，此外，美联储昨日下调经济预测，也打压了对金属需求的乐观情绪 中美贸易： 中国商务部表示中美双方商定，第八轮、第九轮中美经贸高级别磋商 一般情况下，磋商日程只能一轮结束后再安排下一轮 而此次一次公布两轮日程，说明第九轮磋商不以第八轮磋商结果为前置条件，或表明双方的谈判内容更多为程序性事务，即磋商已进入冲刺阶段 从其他外媒透露的信息看，美国《华尔街日报》当地时间19日披露称，美中目标是4月底前达成一项协议，以结束两国贸易争端 特朗普19日则对媒体表示，“和中国的谈判非常顺利” 另据美国CNBC网站20日报道，特朗普当天表示“并未讨论取消美国对中国商品加征关税”，可能“在相当长一段时间内保留这些关税”，以确保如果达成协议，中方会遵守协议 英国脱欧： 当地时间周四晚，欧盟成员国一致同意英国的延迟“脱欧”申请 根据欧盟内部初拟的草案，如果英国议会下周同意特蕾莎•梅政府提出的脱欧协议，欧盟将同意把原定于3月29日的脱欧日推迟到5月22日 否则，英国必须在4月12日之前告知欧盟下一步动议，包括是否参与欧洲议会在5月举行的选举 欧洲理事会重申，欧盟与英国在2018年11月达成的退出协议不再开放讨论 欧洲理事会呼吁继续努力进行各级别的准备及应变，考虑所有可能的结果，以应对英退的后果 欧盟的决策意味着，英国最早可能在4月12日无协议退出欧盟 但与此同时，这也消除了英国在未来一周内立即进入无协议退欧状态的最差可能，受此影响英镑在恐慌情绪打压触及1.30关口后逐步收复跌幅
▲隔夜股指涨跌
■■■ 数据扫描
彭博消费者舒适度指数上周小幅升高，但衡量美国消费者的经济预期指标5个月来第四次下降，表明今年开局不稳 美国首次申请失业救济人数降至四周低点，降幅超出预期，表明在政府停摆结束后，就业市场进一步收紧 韩国国际贸易协会发布3月的初步外贸数据显示，韩国3月1日至20日出口同比下降4.9%，势创连续四个月衰退，不过降幅较前月有所收窄
■■■ A股简讯
昨日沪深两市大盘冲高回落，未能有效突破压力平台，深成指盘中表现强于上证综指一度创出近期新高 收盘深成指涨0.71%，上证综指涨0.35% 两市成交量较昨日基本持平 场外资金追高意愿不强 陆股通外资净卖出6.05亿元 隔夜美股三大指数涨幅均达1%左右 昨日，总理考察财政部、税务总局并主持召开座谈会，具体落实减税、降费的既定政策，强调要把这件利企惠民促发展的大事办实办好 中美第八轮经贸高级别磋商将于3月28日起在京举行，外交部称之前的几轮磋商已取得实质性进展 整体而言由于政府出台的有关经济政策主要惠及民营及中小企业叠加未来科创板可能出现的示范效应，科技创新的中小板块依然保持活跃，建议长线多单轻仓持有，风险偏好较低的投资者也可获利了结，待突破后再行跟进 关注境外市场回落或是境内过度监管收紧带来的下跌风险
▲上证指数
■■■ 外汇市场
昨日，美元指数收于96.336，因与脱欧相关的担忧打压英镑和欧元 美国截至3月16日首申失业救济人数低于预期，加之此前利空已在美指大跌之后充分得到反映，美指重回96关口上方 美元主要的驱动变量依然是欧美经济预期差，而在经济预期不出现大的分化前，美元料仍将保持一个宽幅震荡的区间运行 昨日关于英国无协议脱欧的担忧重挫英镑至1.30关口 随后欧盟同意将英国脱欧日期延迟至4月12日，未来一周断崖式脱欧暂时避免，英镑重回1.31上方 受脱欧不确定性及美元反弹影响，欧元再次跌回1.14下方 此外，挪威央行宣布加息，并表示下次加息可能比计划的更早，带动挪威克朗兑美元上涨0.52%至8.4548 商品货币方面，得益于美联储的鸽派声明，高息货币在最近几日走势活跃，但从近期经济数据来看，市场对于澳洲、新西兰及加拿大央行的宽松预期逐步加大，等待高息货币央行跟随美联储的放鸽机会 在美联储超预期举动后，得益于市场波动性的加大，日元料将重获市场资金的青睐
▲G8货币与美元对比强弱图
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