外汇评论

Daily Brief丨特朗普推特再发威 市场神经逐渐紧绷



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■ 全球综述

 

上周,中美贸易磋商有效推进,美欧贸易摩擦掀波澜,整体贸易环境保持稳定

 

而尽管IMF下调2019全球经济增长,但中国陆续公布的3月通胀、贸易及金融数据大幅好于预期,加之美国3月进出口数据强劲,市场对全球经济衰退担忧有所缓解,市场风险偏好持续走高

 

欧洲股市收高,连涨第三天,受助于摩根大通为美国季报期奠定良好开局,提振投资者信心,且中国经济出现企稳迹象

 

主要国家债券利率纷纷走高,10年期美债收益率上行至今年3月20日以来高点,(10-2)年期限利差持平在16BP,德国10年期公债收益率创下去年6月以来的最大单日涨幅

 

油价上涨1%,因委内瑞拉和伊朗的非自愿减产,加上利比亚冲突,支撑了原油市场趋紧的看法,而中国乐观的经济数据缓解了对原油需求下降的担忧

 

金价连续第三周下跌,中美经济增长的韧劲削弱了对黄金的避险需求

 

铜价上涨,中国贸易和信贷数据提振市场情绪


中美贸易:

中美贸易磋商有效推进,美欧贸易摩擦掀波澜

 

美国财长姆努钦的最新表态或表明美中接近达成协议

 

他表示,执行机制应该是双向的,若美国在与中国的潜在贸易协议中未遵守承诺,美国也将承担后果,该平等的表达方式令市场预期中美贸易协议已接近尾声

 

不过《华尔街日报》报道美中贸易协议可能包括对中国操纵汇率的惩罚措施,也同样显示分歧依然存在

 

 

欧美方面,据彭博看到的清单草稿,欧盟在由对波音的补贴引发的争端中准备实施报复性关税,考虑打击102亿欧元的美国商品,范围从食品到直升机不一而足

 

全球经济增长放缓可能超过预期的风险,促使来自20国集团(G20)的财政高官呼吁各国克服贸易分歧,选择多边合作和“及时的政策行动”

 

英国脱欧:

英国无协议脱欧风险降低但前景依然混沌

 

周五英国财政大臣哈蒙德表示未来数周内有很大可能达成脱欧协议,与工党在脱欧问题谈判中就基本问题达成一致

 

英国正在努力降低无协议脱欧的风险,但不能排除这一威胁

 

无协议脱欧对英国和欧盟而言都不利

 

此外,据报道英国工党领袖杰里米·科尔宾在这一最大反对党内面临的压力日益增加

 

党内要员要求他明确推动就“脱欧”协议举行公投的立场,以免工党在即将举行的欧洲议会选举中失利以及在国内选举中失去“年轻一代”的支持

 

在两党合作迟迟未见进展之际,市场关于二次公投的呼声已经逐渐走高,在当前英国议会复活节休会期间,或许市场也不指望两党之间能取得多大突破

 

这样一来,随着时间的紧迫,二次公投或将是一劳永逸的解决办法,所以近期不排除市场将焦点转向该可能的炒作,这对英镑来说将是利好

 隔夜股指涨跌

 

 

■ A股简讯

沪深股市上周五全天弱势震荡,维持调整态势,成交量进一步萎缩

 

创业板指在第一权重股温氏股份强力护盘下小涨报收


单纯从技术层面看,大盘仍有继续调整的要求

 

 

北向资金小幅净流入0.7亿元

 

本周将有市值达1486亿元的巨额限售股解禁,较上周多出956亿元

 

上周五发布的重磅经济数据之好大幅超出市场预期,中国3月出口同比增21.3%,这还是在对美贸易总值下降11%的情况下取得的

 

如果将中美贸易摩擦将趋于缓和的因素考虑在内,未来拉动中国经济的三驾马车之一的出口将恢复强劲动力

 

3月社融规模及M2增速均大幅超出预期,而社融增速是反映经济增速较为准确的领先指标,尽管央行在近期降准的可能性在下降,但二季度中国经济平稳触底几乎是可以确定的

 

 

上周五中国的社融数据直接令美元刷新了两周低点,同时受中国经济回暖预期的提振,美股三大指数全面上涨

 

A股市场对经济数据的敏感度也在上升,周五发布的利好数据无疑是对正在调整的A股最强支撑

 

周一开盘料将大幅高开,但盘中大幅震荡难免,我们还是认为本轮行情涨势过于陡峭,加之也有诸多利空因素的存在,短期再度大幅快速上涨的可能性不大

 

料将以结构性行情为主的判断,短线剧烈震荡可能性上升

 

▲上证指数

 



 外汇市场

上周五公布的美国3月进口物价指数好于预期,4月密歇根大学消费者信心指数初值不及预期

 

而欧元区2月季调后工业产出数据好于预期,中国3月信贷与货币供应量数据大超预期,市场风险情绪走高

 

随着中国经济企稳迹象凸显,市场对于后期澳洲及欧洲经济摆脱当前低迷状态的预期走高,欧元及澳元在上周表现抢眼

美元指数创近4周来最差单周表现,当周累计下跌0.48%

然而,当前美元非商业净多头持仓数量维持高位,表明以对冲基金为主的投资者对美元后市走势相当乐观

对于美元长期走势而言料依然维持一个宽幅震荡态势

技术上看,美指上有97.2压力,下方96.8具备一定的支撑,关注是否突破

英镑在当前脱欧前景不明的情况下保持一个震荡收敛态势,下方支撑依然较强,关注1.31能否有效突破

商品货币方面,澳元受益于近期中国数据的走强,突破了此前长期下跌趋势线,关注年线级别的压制

▲G8货币与美元对比强弱图

 

 

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