12月决议提前剧透 今晚鲍威尔与六位大佬再“吹风” 黄金1600明年或到达

周四(11月14日)报道，本交易日国际金价延续前两交易日上修走势，至发稿前扩大涨势，触及1470水平，日内升幅暂为10美元。

 

日内这波修正，一部分缘于市场维持对中美贸易第一阶段协议无法兑现将触发关税加征的担忧心理，另一部分缘于亚洲时段中国地区公布的10月规模以上工业增加值同比年率增长4.7%，低于预期5.5%、10月零售销售年率同比增长7.2%，低于预期7.8%的结果。

 

安达经纪商分析师Jeffery Halley表示，因中国方面10月工业规模以上增加值和零售销售表现较前值和预期均有回落，叠加贸易不确定性的持续，吸引了黄金周四买盘的增加。

 

隔夜的消息显示，中国与美国在农业购买的谈判上遇到了障碍，中方并不寻求只单边利好美方的贸易协议。美国总统特朗普周三重申对关税筹码施加的威胁，令市场谨慎避险积聚升温。

 

不过上日美联储主席鲍威尔在国会首日的听证中否定了特朗普寻求的负利率对美国经济合适的说法，其继续强调美联储或在未来数几个月维持利率不变，除非经济露出恶化迹象。

 

澳新银行分析师Daniel Hynes称，“投资者当前陷入特朗普对华关税威胁的基调中，但同时鲍威尔周三的鹰派立场也抑制了黄金大幅走高的潜能。长线看认为这一情形相对存在发生的可能，结合全球央行仍在宽松之列，黄金应当从中获得支撑。”。

 

日内参与者们将继续关注美国10月生产者物价指数的公布，美联储主席鲍威尔在众议院预算委员会前的听证，以及包括美联储二三把手在内的一波官员的讲话。

 

本交易日重点：

 

(一)美国10月生产者物价指数将揭晓

 

北京时间21：30分将公布美国10月生产者物价指数PPI。市场预期这一数据环比增长0.3%，核心PPI环比增长0.2%。

 

上日公布的美国10月CPI环比意外增长0.4%，刷3月来最大涨幅，但核心CPI同比增幅跌至2.3%，不及预期2.4%，支撑了美联储转向按兵不动的立场。

 

由于日内PPI数据依然用于测量生产物价通胀的风险，若数据好于预期，仍将扶助美元指数当前相对高位的窄幅整理，同时抑制黄金日内大幅走高。

 

不过GoldPrice机构大宗商品和汇市交易员John Moncrief认为，相对于近日的CPI和PCE数据，PPI更为聚焦在工业和其他产业使用中投入产品成本的物价变化，市场，尤其是美元和黄金市场的敏感度不及前两数据，预期日内市场在这一数据合理公布后“波澜不惊”。

 

关于美元：

 

加拿大帝国商业资本市场分析师Katherine Judge建议市场保持谨慎，其称在消费者商品关税影响到CPI的表现上似乎并无实际的证据，这可能因CPI统计中服务行业占比更高带来的限制，但对美国经济第四季度GDP放缓的预测且低于潜在水平揭示了核心通胀近期并无较多上行空间。上日的CPI数据并未偏离市场预期过多，导致了市场反应有限。

 

Pantheon Macroeconomics机构首席经济学家Ian Shepherdson认为，维持认为美国核心通胀表现将在至明年年中期间缓慢走高，尤其是在消费商品关税不减的情形下。

 

Sheperdson指出，美国租赁价格10月增幅刷2013年来最慢，影响核心CPI表现，预测通胀将至2020年持续增长，令美联储陷入境地两难，因其19年才降息3次以保护经济远离通缩风险。美联储预防式降息的行动鼓励了更高的通胀，这一点将最终在晚些时间迫其面临反转的局面。

 

不过瑞银机构知识体系编辑Tricia Wright表示，在谈及美元前景的决定因素中，美联储的利率路径较全球非美地区实际的经济增长而言重要性更少，长线观点中认为美元兑新兴市场货币的表现仍维持强势。

 

BMO资本市场欧盟地区汇市策略负责人Stephen Gallo补充表示，仍对等待欧元/美元交易的机会感到舒适。9月欧元区工业产量数据尽管没有令人激动之处，但也揭示可能原本会更遭的状况，本周美国数据正相对公布，较低的美债收益率也可能阻碍这一货币对的走软，更倾向于在汇价升至1.1075水平时看跌。因投资者需要注意美债收益率或进一步下滑，只要避险情绪持续，从而对其他货币带来共同影响。

 

(二)美联储主席鲍威尔众议院听证

 

上日美联储主席鲍威尔在参议院就经济现状和前景展望做出听证，否定了美国总统特朗普对负利率合适美国经济扩张的观点，强调美联储10月决议中对之后按兵不动的立场。

 

日内北京时间23：00鲍威尔将在众议院做出第二日听证，投资者对此依然严阵以待。

 

独立咨询联盟首席投资官Chris Zaggarelli评论称，上日鲍威尔拂去了12月美联储降息的概率，强调只要经济维持扩张就不会降息的观点。

 

“但鲍威尔在证词中维持谨慎，其对贸易政策变化带来的不确定性更为担忧。他在尽最大努力做到尽可能不涉及政治。其目前正在实施的政策，结合其观点，以及今年降息三次的做法，是实际地想把明年前景中的风险移除。

 

认为在2020年美国大选的这一年，美联储并不愿意冒险利率政策的改变，这不仅仅是关于降息，也同样针对加息的态度。不认为今晚的听证将影响市场，贸易情绪或缺乏更多刺激面将占日内主导。”

 

美国Cherry Lane投资机构合伙人Rick Meckler认为，特朗普口中表示的降息应当保留至危机时刻，眼下市场并未反馈出存在危机，美国经济并未过热也未过冷，美联储似乎正处于对的道路，投资者的利益也相对一致。

 

“两大负面的风险分别为中美贸易尚无达成协议，部分争议持续，以及对特朗普发起的弹劾调查在较远的时间框架内带来的负面影响。”

 

Inverness Councel首席投资策略师Tim Ghriskey表示，隔夜鲍威尔的讲话已经传递了对12月美联储决议的信号，但有趣的是，长期债券走势因此攀升，几乎与该机构预测的完全相反。

 

(三)美联储一波官员讲话

 

日内除了鲍威尔第二日听证之外，北京时间22：10分至次日(15日)凌晨01：00之间，还有6位美联储官员将分别做出讲话。分别是美联储副主席克拉里达、芝加哥联储主席埃文斯、旧金山联储主席戴利、纽约联储主席威廉姆斯、圣路易斯联储主席布拉德，和达拉斯联储主席卡普兰.

 

其中以二把手克拉里达和三把手威廉姆斯的讲话更为关注。

 

在最近的讲话中，克拉里达在11月1日强调，10月非农和第三季度GDP意外走高是好的表现，对美联储当前的利率政策感到满意，揭示与鲍威尔立场一致，再次降息的门槛较高。

 

威廉姆斯在11月10日的讲话中也重申了经济状况良好，货币政策适当的观点。认为年内三次降息恰当应对中美贸易战和全球经济放缓潜在的风险。

 

预期日内在鲍威尔第二日听证的同时，美联储二、三把手将再度表达一致的观点，增强市场对美联储利率政策的信心，修正此前因特朗普炮轰产生的过于不安的心理。

 

黄金后市:

 

Kotak Securities机构日内指出，结合参与者对中美贸易协议是否签署的预测，市场当前自三周低点水平逢低买入黄金，因特朗普的关税筹码仍在风险之内。同时地缘政治事件，如智利、玻利维亚等维持了黄金的避险情绪。

 

“认为本周这波反弹，结合失落的经济数据和贸易不确定性应当会使黄金守住涨势，但基于美元的强势和美联储按兵不动的立场，对黄金整体的观点仍为疲弱。”

 

RJO期货公司高级大宗商品策略师Phillip Streible表示，美联储不计划在利率政策上做出改变，令黄金期货价格持续稳固。

 

Global Investors公司CEO Frank Holmes则认为，尽管黄金价格近期大幅下挫，但投资者不应视为看跌黄金的迹象，相反应当考虑在资产配置中增加黄金的比例。

 

Holmes认为当前黄金股和黄金在投资者配置中仍被低估，尤其是加拿大，全球央行眼下大量印刷货币令美元资产反而稀缺，扶助美元稳固强势，令黄金实际的呈现被低估。

 

荷兰银行补充指出，黄金明年将更高，但投资者应当等待当前的修正结束后再逢低买入。

 

该行预测2020年黄金将始于1450水平，二季度触及1500，三季度末升至1550并于第四季度末后触及1600大关。

 

荷兰银行预测黄金仍可能略进一步回落，由此不建议在当前点位看涨。

 

该行分析师Boele指出，“尽管更长线的预测中，央行货币宽松政策，更多的政府债券负收益率和美元遭遇的下行压力都辅佐黄金走高，但近期内预期黄金维持弱势。多头可能持续获利平仓直至黄金更新再次的崛起。”